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1965.03.15.Des Ateliers et Chantiers de la Seine-Maritime.Situation bancaire, crédits, exploitation
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Ateliers et Chantiers de la Seine-Maritime
I - Situation bancaire actuelle
La société bénéficiait jusqu'au 28 février dernier d'un découvert de 16 millions de F réparti de la façon suivante :
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- Banque Worms & Cie |
39% |
6.240 |
|
(+ pour compte BIFC) |
|
360 |
|
|
|
6.600 |
|
- Crédit lyonnais |
15% |
2.400 |
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- BNCI |
15% |
2.400 |
|
- Société générale |
15% |
2.400 |
|
- Sofibanque |
10% |
1.600 |
|
- BIFC |
6% (Worms) |
600 |
|
|
|
16.000 |
Pour 1965, la société a estimé ses besoins à plus de 36 millions de F ramenés à moins de 30 millions de F par :
- paiement par traites des fournisseurs (4 millions de F)
- gonflement artificiel des recettes d'août et octobre (2,5 millions de F).
Les banquiers, interrogés sur un découvert de 30 millions de F réparti comme le précédent, ont pris les positions suivantes :
- BNCI et Sofibanque : accord
- BIFC : accord à hauteur de 900.000 F
- Crédit lyonnais : refus
- Société générale : pas encore répondu.
On arrive ainsi à une fourchette :
Hypothèse 1 : accord de la Société générale, refus du Crédit lyonnais limité à l'augmentation du découvert.
Hypothèse 2 : refus de la Société générale et du Crédit lyonnais portant sur l'ensemble du découvert.
II en résulte les chiffres suivants, en se basant sur 32 millions de F, besoins réels :
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hypothèse 1 |
hypothèse 2 |
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BNCI |
4,5 |
4,5 |
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Sofibanque |
3,- |
3,- |
|
BIFC |
0,9 |
0,9 |
|
Crédit lyonnais |
2,4 |
- |
|
Société générale |
4,5 |
- |
|
Worms (pour solde) |
15,3 |
8,4 |
|
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16,7 |
23,6 |
|
|
32,- |
32,- |
Le découvert est actuellement de 25 millions de F environ, soit 15 millions de F chez Worms, et 10 millions de F chez les autres banques (accord antérieur). L'augmentation de capital annoncée diminuerait de 5 millions de F le découvert prévu.
II - Crédits mobilisables
- crédits de préfinancement : 4ème Nochap (échéance janvier 1966), car-ferries (échéance juillet 1965), Costa Rica (échéance 1966) (compte non tenu du car-ferry pour le Maroc)
montant actuel global : 31,25 millions de F dont Worms 9,34 M. de F, ramené à 17,15 millions de F dont Worms 5,25 M. de F en juillet, ramené à 15,7 millions de F dont Worms 4,8 M. de F décembre
- crédits CNME (mobilisation d'attestations) : 0,9 M de F environ dont Worms 0,26, échéance : mai/juin 1965
- crédits moyen terme exportation (mobilisation de créances) montant actuel : 36,637 millions de F dont Worms 11,8 millions de F augmenté en juillet des car-ferries : 18 millions de F
encours prévu fin 1965 : 49.5 millions de F
Ces opérations concernent : Minéralier Stylehurst, Filoil, Copernico, Hogenaes, T03C, Car Ferries à partir de juillet.
- crédit moyen terme équipement : 2 millions de F (1963-1968) dont Worms 0,78 M. de F
- emprunts à long terme (SDR, Crédit national, FDES) encours actuel : 10.43 M de F dont 4.5 M de F garantis par Worms
Récapitulation :
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- découvert |
25 M. |
dont Worms |
15 M. |
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- mobilisable |
32,3 M. |
dont Worms |
9,3 M. |
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- moyen terme (y compris Ct national 2 M.) |
38,6 M. |
dont Worms |
12,6 M. |
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|
95,9 M. |
dont Worms |
36,9 M. |
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- long terme |
10,5 M. |
dont Worms |
4,5 M. |
en fin d'année :
|
- découvert |
32,- M. |
dont Worms |
16 à 23 M. |
|
- mobilisable |
15,7 M. |
dont Worms |
4,8 M. |
|
- moyen terme (y compris Ct national 2 M.) |
51,5 M. |
dont Worms |
15 M. (environ) |
|
|
99,2 M. |
dont Worms |
35,8 à 42,8 M. |
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- long terme - peu de changements |
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|
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III - Situation de l'exploitation
Le résultat déficitaire de l'exercice 1964, tel qu'il apparaîtra au bilan - soit 8,5 à 9 M. de F de pertes après 2,5 M. de F d'amortissements (estimation actuelle, avant arrêté des comptes), ne concerne que les navires livrés en 1964, à l'exclusion des constructions en cours.
Les estimations faites en janvier 1964 étaient :
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- deux annexes hydrographiques |
perte 3 M. de F |
|
- deux cargos Nochap |
perte 4 M de F |
|
- Lacq III. |
perte 0,5 M de F |
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|
7,5 M. de F |
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ajouter : frais généraux et financiers |
4,5 M. de F |
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12,- M. de F |
déduire :
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- résultats conversion |
1,5 M. de F |
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- amélioration sur cargos Nochap |
1,- M. de F |
|
- allongement de barges - profits antérieurs |
1,- M. de F |
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3,5 M. de F |
- éventuellement, prise en compte de primes d'équipement et aide spéciale de reconversion
encaissée en 1965 (1 M de F)
- mais provision à constituer sur avances à CMT.
Nous avons essayé de faire le point des résultats à attendre des constructions non encore livrées le 31 décembre 1964 et, d'après l'état d'avancement de chaque construction, le résultat réalisé à ce jour. Les chiffres ci-dessous sont évidemment approximatifs :
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Résultat prévu en janv. 1964 |
Résultat "réalisé" |
Résultat "à réaliser" |
total |
|
Méthanier |
4,- |
6,5 |
- |
6,5 |
|
- 4ème Nochap |
1,6 |
1,- |
0,6 |
1,6 |
|
Car-ferries |
3,- |
4,- |
2,- |
6,- |
|
Bananier |
- |
- |
1,2 |
1,2 |
|
|
8,6 |
11,5 |
3,8 |
15,3 |
Le résultat du méthanier peut être amélioré de 1,5 M. de F (ajustement du prix et de la subvention).
Le bananier n'était pas commandé en janvier 1964.
A ces chiffres il faut ajouter les frais généraux et financiers de l'année 1965 - au moins 5 M. de F et vraisemblablement plus en raison de l'accroissement prévisible des frais financiers.
Il resterait donc à réaliser 3,8 + 4, soit environ 8 M. de F correspondant à peu près à l'alourdissement de trésorerie prévu d'ici la fin de l'année.
Remarque
Ces chiffres s'entendent sur la base d'un emploi normal de la main-d'œuvre, et ne tiennent pas compte de la charge de sous-emploi ou de licenciements.
Les ajustements possibles de prix, les résultats des activités de conversion peuvent également modifier ces prévisions grossières.
Dans l'hypothèse d'une cessation progressive de l'activité du chantier, limitée à l'exécution des commandes en cours, et sans tenir compte de la dernière commande d'un car-ferry pour le Maroc, on arriverait à une perte de l'ordre de 38 M. de F, sans compter les incidences directes ou indirectes d'une fin d'exploitation. Ce chiffre est supérieur aux estimations de la société (32,5 M. de F). Une tentative de projection de la situation à l'achèvement de ces commandes se présenterait comme suit :
|
Immobilisations nettes au 31.12.64 |
21 |
Capital actuel |
8,- |
|
Amortissements compris dans les résultats prévisionnels |
3 18 |
Réserves |
19,7 27,7 |
|
|
|
long terme |
10,5 |
|
Participations |
6,4 |
moyen terme |
2,- |
|
Créances à M.T. |
55,- |
moyen terme export |
49,5 |
|
Résultats |
38,- |
découvert (pour solde) |
27,7 |
|
|
117,4 |
|
117,4 |
Le découvert résiduel :
- serait diminué de 5,5 M. de F par l'encaissement normal de toutes les créances sur l'étranger,
- serait augmenté du remboursement du M.T. équipement et des emprunts à long terme (12,5 M. de F).
II en résulterait un découvert de 34,7 millions de F ayant pour contrepartie les immobilisations et participations. La réalisation de la fusion à l'étude, par voie d'apport des actifs immobilisés et des crédits d'équipement à moyen et Iong terme allégerait dans le temps la trésorerie de 12,5 M. de F, plus les frais de cessation d'exploitation dont il n'a pas été tenu compte.
15.3.65
[Voir le tableau sur les encours et les crédits bancaires en page 6.]